વૈશ્વિક ઉપજ, OIL, RBI વલણ રોકાણકારોને સાવધ રાખે છે તેથી ડેટ બજારો દબાણનો સામનો કરી રહ્યા છે
ભારતીય ડેટ બજારો ઓક્ટોબરમાં આગળ વધી રહ્યા છે અને રોકાણકારો સતત અસ્થિરતા માટે તૈયાર છે; ફંડ મેનેજરો RBI તેના દર-વધારાના ચક્રની શરૂઆત કરે તેવી અપેક્ષા રાખે છે.
અમદાવાદ, 3 ઓક્ટોબરઃ વૈશ્વિક બોન્ડ ઉપજમાં વધારો થવાથી, ક્રૂડના ભાવ સ્થિર રહેવાથી અને RBI ના દરમાં વધારાની અપેક્ષાઓ વધવાથી, ભારતીય ડેટ બજારો ઓક્ટોબરમાં સાવચેતીપૂર્વક પ્રવેશ કરી રહ્યા છે.
ફંડ મેનેજરોના મંતવ્યો એક સામાન્ય ચિંતા તરફ નિર્દેશ કરે છે કે નજીકના ગાળાનું વાતાવરણ પડકારજનક રહે છે, જોકે ઉપજમાં વધારો પણ ઉપજ વળાંકના પસંદગીના ભાગોમાં તકો ઊભી કરવાનું શરૂ કરી રહ્યો છે.
યુએસ ઉપજ, ક્રૂડ અને વૈશ્વિક ફુગાવો પ્રભુત્વ ધરાવે છે
સપ્ટેમ્બરમાં યુએસ ટ્રેઝરી ઉપજમાં તીવ્ર વધારો થયો હતો, જેનાથી ભારતીય બોન્ડ પર દબાણ આવ્યું હતું. યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં તીવ્ર વધારો, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારો, સતત FPI આઉટફ્લો અને નબળા રૂપિયાને કારણે ભારતીય ડેટ માર્કેટ દબાઈ ગયું હતું. ઓક્ટોબરમાં શરૂ થતા રેટ-હાઈકિંગ ચક્રની અપેક્ષાઓએ સેન્ટિમેન્ટને વધુ ઢીલું પાડ્યું હતું. યુએસ ટ્રેઝરી માર્કેટને દબાણના સૌથી મોટા સ્ત્રોતોમાંના એક તરીકે પણ પ્રકાશિત કરે છે. યુએસ 10-વર્ષીય યીલ્ડ 5% થી વધુ વધ્યું, જેના કારણે યુએસ અને ભારતીય બોન્ડ વચ્ચેનો ફેલાવો ઓછો થયો અને સ્થાનિક યીલ્ડ પર દબાણ આવ્યું.
વૈશ્વિક અને સ્થાનિક દબાણના સમાન સંયોજન તરફ નિર્દેશ કરે છે. યુએસ અને ઈરાન વચ્ચેના તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ પ્રતિ બેરલ USD 100 થી ઉપર રહ્યા, જ્યારે વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકોએ નાણાકીય નીતિ કડક બનાવી. ભારતમાં, વધતા CPI અને WPI ફુગાવા અને ઉચ્ચ વૈશ્વિક યીલ્ડે 10-વર્ષના બેન્ચમાર્કને દબાણ હેઠળ રાખ્યો. સપ્ટેમ્બર દરમિયાન સ્થાનિક 10-વર્ષીય યીલ્ડ લગભગ 30 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને લગભગ 7.20% થઈ ગયો.
વૈશ્વિક બોન્ડ-માર્કેટ દબાણમાં એક બીજો પરિમાણ લાવે છે. AI ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો ઝડપી વિસ્તરણ રોકાણ અને વૃદ્ધિને આગળ ધપાવી રહ્યું છે, ખાસ કરીને યુએસમાં. સાથે સાથે, કંપનીઓ AI-સંબંધિત રોકાણો માટે ભંડોળ ઊભું કરવા મોટા પાયે દેવું (ઋણ) લઈ રહી છે, જેનાથી બોન્ડનો પુરવઠો વધે છે અને વૈશ્વિક સ્તરે યીલ્ડ (વળતર દર) પર ઉપર તરફનું દબાણ આવે છે.
RBI મુખ્ય સ્થાનિક પરિબળ તરીકે ઉભરી આવ્યું છે
વૈશ્વિક યીલ્ડ ઊંચા સ્તરે હોવાથી, બજાર હવે RBIના ઓક્ટોબર મહિનાના નીતિગત વલણ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યું છે. મુખ્ય ધ્યાન એ વાત પર રહેશે કે RBI વ્યાજદરમાં વધારાના કયા પ્રકારના ચક્ર (ટૂંકા ગાળાના કે લાંબા ગાળાના) પર વિચાર કરી રહી છે. બજારે નાણાકીય કડકાઈની કેટલીક અસરોને પહેલેથી જ ધ્યાનમાં લઈ લીધી છે; હવે મુખ્ય પ્રશ્ન એ છે કે શું આ વધારાનું ચક્ર 50 બેઝિસ પોઈન્ટ્સની આસપાસ સીમિત રહેશે કે પછી તે 70-75 બેઝિસ પોઈન્ટ્સ સુધી લંબાશે.
| અપેક્ષા છે કે આવતા વર્ષ સુધીમાં રેપો રેટમાં 50-75 BPSનો વધારો થશે. | અપેક્ષા છે કે લિક્વિડિટીનું સંચાલન RBIની નીતિમાં મુખ્ય કેન્દ્રસ્થાને રહેશે. | ઓક્ટોબર: OILના ભાવ, US યીલ્ડ અને RBIનું વલણ મુખ્ય બાબતો રહેશે |
ઓક્ટોબરમાં બજારની દિશા નક્કી કરી શકે તેવા પરિબળો અંગે ફંડ મેનેજરો મોટાભાગે સહમત છે. મુખ્ય જોખમોમાં US ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં ફરી ઉછાળો, RBIનું કડક વલણ (hawkish stance), ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવ અને મજબૂત US ડોલરનો સમાવેશ થાય છે. પશ્ચિમ એશિયાના સંકટનો ઉકેલ થોડી રાહત આપી શકે છે.
US-ઈરાન સંઘર્ષમાં થતા ઘટનાક્રમ, US અને જાપાનીઝ બોન્ડ યીલ્ડમાં ફેરફાર તેમજ ફુગાવા અને વધારાની તરલતા અંગે RBIના માર્ગદર્શનને મહત્વપૂર્ણ પરિબળો છે. અપેક્ષા છે કે વૈશ્વિક ફુગાવો અને કોમોડિટીના ભાવ, મુખ્ય મધ્યસ્થ બેંકો દ્વારા નીતિગત સામાન્યીકરણ (policy normalisation) અને વ્યાજદર તથા તરલતા અંગે RBIનો અભિગમ યીલ્ડની દિશા નક્કી કરશે.
(Disclaimer: The information provided here is investment advice only. Investing in the markets is subject to risks and please consult your advisor before investing)
(સ્પષ્ટતા: અત્રેથી આપવામાં આવતી તમામ પ્રકારની માહિતી કોઇપણ પ્રકારે રોકાણ/ ટ્રેડીંગ માટેની સલાહ નથી. બજારોમાં રોકાણ જોખમોને આધીન છે અને રોકાણ કરતા પહેલા કૃપા કરીને તમારા સલાહકારની સલાહ લો. વધુમાં અત્રે પ્રગટ થયેલા કોઇપણ સમાચાર કે વિગતો સાથે businessgujarat.in અંશતઃ કે સંપુર્સણપણે સહમત નથી.)
