મોતીલાલ ઓસ્વાલ પ્રાઇવેટ વેલ્થ 2026માં મુખ્ય ફાળવણી તરીકે ફ્લેક્સી-કેપ ઇક્વિટી અને ક્રેડિટની ભલામણ કરે છે

અનુકૂળ સ્થાનિક નીતિગત પરિસ્થિતિઓ, સુધારેલ સંબંધિત મૂલ્યાંકન, કમાણીની પુનઃપ્રાપ્તિ અને વેપાર સોદાઓની પૂર્ણતા 2026 માં ભારતના બજારો માટે મજબૂત સંભાવના દર્શાવે છે..

મેક્રો પરિસ્થિતિઓ અને સંતુલિત પોર્ટફોલિયો અભિગમ – જે વાર્તા-આધારિત બાબતોને બદલે અમલીકરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે – આ વર્ષે સારા વળતર આપવાની અપેક્ષા છે..

2026 માટે, લાર્જ કેપ્સ/હાઇબ્રિડને પોર્ટફોલિયો એન્કર તરીકે ગણવું જોઈએ, જેમાં સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારો થવાના આધારે મિડ અને સ્મોલ કેપ્સમાં ધીમે ધીમે, પસંદગીયુક્ત એક્સપોઝરનો સમાવેશ થવો જોઈએ.

અમદાવાદ, 13 ફેબ્રુઆરી: મોતીલાલ ઓસ્વાલ પ્રાઇવેટ વેલ્થના મતે, ૨૦૨૫માં કોન્સોલિડેશન-નેતૃત્વ હેઠળ ભારતની સંબંધિત મૂલ્યાંકન સ્થિતિ મજબૂત થઈ રહી છે, જેને મૂલ્યાંકનમાં સુધારો, કમાણીમાં સુધારો થવાના પ્રારંભિક સંકેતો, સ્થાનિક નીતિના અવરોધો અને વેપાર સોદાના નિષ્કર્ષ દ્વારા ટેકો મળ્યો છે. ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતાથી આગળ, બજેટ ઇક્વિટી વળતરના મુખ્ય ફેરફારોને મજબૂત બનાવે છે. ઉત્પાદન પ્રોત્સાહનો, સેવાઓને પ્રોત્સાહન, સુધારેલ લોજિસ્ટિક્સ અને સંપત્તિ મુદ્રીકરણ લાંબા ગાળે સતત નફા વૃદ્ધિ માટે પરિસ્થિતિઓમાં સુધારો કરશે..

2026 માટે, મોતીલાલ ઓસ્વાલ પ્રાઇવેટ વેલ્થ ભારતના ઇક્વિટી બજારોમાં ફંડામેન્ટલ્સ અને મેક્રો પરિસ્થિતિઓમાં સુધારો કરવાના આધારે સંતુલિત રોકાણ અભિગમની ભલામણ કરે છે – જેમાં મુખ્ય પોર્ટફોલિયો ફાળવણી તરીકે લાર્જ કેપ્સ/હાઇબ્રિડ, મિડ અને સ્મોલ કેપ્સમાં ક્રમિક અને પસંદગીયુક્ત એક્સપોઝરનો સમાવેશ થાય છે.

જાન્યુઆરી 2026નો રિપોર્ટ, ‘ધ ડેડાલસ વે’ શીર્ષક હેઠળ, ચરમસીમાઓ ટાળવા અને રોકાણમાં સંતુલન જાળવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તે વાર્તા-આધારિત ઉલ્લાસ અને મેક્રો-પ્રેરિત નિરાશાવાદ બંને સામે ચેતવણી આપે છે. તે ટૂંકા ગાળાના વાતો અથવા બજારના ફેરફારને અનુસરવાને બદલે મૂલ્યાંકન-આધારિત સંપત્તિ ફાળવણી અને અમલીકરણ દ્વારા ટકાઉ સંપત્તિ સર્જન માટે શિસ્તબદ્ધ પોર્ટફોલિયો બનાવવાના મહત્વ પર ભાર મૂકે છે.

મોતીલાલ ઓસ્વાલ પ્રાઇવેટ વેલ્થના MD અને CEO આશિષ શંકરે જણાવ્યું હતું કે, “2025 માં એકત્રીકરણ અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાથી વધુ સંતુલિત, અમલીકરણ-સંચાલિત તબક્કામાં પરિવર્તન ભારતીય બજારો માટે એક મહત્વપૂર્ણ વળાંક દર્શાવે છે. જ્યારે AI ગતિને મધ્યસ્થ કરવા, ભૂ-રાજકીય તણાવ અને વેપાર પુનઃસંરેખણ જેવા વૈશ્વિક પરિબળો સુસંગત રહેશે, ભારત 2026 માં સુધારેલા મૂલ્યાંકન, સારી કમાણી દૃશ્યતા અને સહાયક નીતિના સમર્થન સાથે મજબૂત પાયા પર પ્રવેશ કરે છે. આ વાતાવરણમાં, અમે ખાસ કરીને પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં મિડ અને સ્મોલ કેપ્સમાં પસંદગીયુક્ત ખરીદીની સાથે લાર્જ કેપ્સ અને હાઇબ્રિડ ફાળવણી દ્વારા સ્થિરતાની તરફેણ કરીએ છીએ,. લાંબા ગાળાના, અમલીકરણ-આધારિત ધ્યાન સાથે સંતુલિત, શિસ્તબદ્ધ પોર્ટફોલિયો અભિગમ રોકાણકારો માટે મહત્વપૂર્ણ રહે છે.

મોતીલાલ ઓસ્વાલ પ્રાઇવેટ વેલ્થના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર ડિરેક્ટર સંદીપન રોયે જણાવ્યું હતું કે, “બે મજબૂત પ્રદર્શન વર્ષ પછી, ગયા વર્ષે ભારતના ઇક્વિટી બજારને મજબૂત બનાવવામાં આવ્યું હતું, જેમાં બજાર મૂડીકરણમાં વિવિધતા જોવા મળી હતી. જ્યારે લાર્જ કેપ્સે સાધારણ વળતર આપ્યું હતું, ત્યારે મિડ કેપ્સમાં અસ્થિરતા રહી હતી અને સ્મોલ કેપ્સમાં સુધારા જોવા મળ્યા હતા. વૈશ્વિક સ્તરે, અમે બજારોને આશાવાદના લાંબા સમયગાળા પછી સામાન્યીકરણના તબક્કામાં આગળ વધતા જોયા છે, સાથે સાથે વધતા ભૂરાજકીય જોખમો અને AI આધારિતનેતૃત્વ મૂડીખર્ચ ગતિને મધ્યસ્થ કરી હતી. આ સમયગાળા દરમિયાન, જ્યારે ટેરિફ-સંબંધિત અનિશ્ચિતતાઓ અને ભૂરાજકીય તણાવ ફરી ઉભરી આવ્યા હતા, ત્યારે ઉભરતા બજારોએ ચીન અને દક્ષિણ કોરિયાના નેતૃત્વમાં સંબંધિત મજબૂતાઈ દર્શાવી હતી. જેમ જેમ ભારત 2026 માં આગળ વધી રહ્યું છે, તેમ તેમ આપણે મુખ્ય અવરોધો ઘટાડતા જોઈએ છીએ – સંબંધિત મૂલ્યાંકનમાં સુધારો થયો છે, કમાણીમાં રિકવરી વધી રહી છે, AI ઉત્સાહ ઠંડો પડી રહ્યો છે અને ચલણ દબાણ સ્થિર થયું છે. તે જ સમયે, વ્યાજ દરમાં ઘટાડો, વપરાશને વેગ આપવા માટે કર રાહત, GST સ્લેબ તર્કસંગતીકરણ અને સતત RBI લિક્વિડિટી સપોર્ટ સહિત સ્થાનિક નીતિઓ, વૃદ્ધિ અને કમાણીમાં વધુ અર્થપૂર્ણ લાભમાં પરિણમશે તેવી અપેક્ષા છે.. યુએસ અને EU FTA સાથેના વેપાર કરાર પર હસ્તાક્ષર કર્યા પછી બજારનો વિશ્વાસ પાછો ફરતો દેખાય છે.”

1) ઇક્વિટી આઉટલુક:

ભારતીય ઇક્વિટી માટે અગાઉના વર્ષમાં થયેલ કન્સોલિડેશન પછી,  વર્ષ 2026 માં ઘણા અવરોધો હળવા થઈ રહ્યા છે. રાજકોષીય અને નાણાકીય પગલાં ભવિષ્યના વિકાસ અને કમાણીને આગળ ધપાવતા હોવાથી, ઇક્વિટી દૃષ્ટિકોણ સાવધાનીપૂર્વક હકારાત્મક રહે છે..

કેન્દ્રીય બજેટ વર્ષ 2026-27 માં કેટલીક જાહેરાતો નજીકના ગાળામાં અસ્થિરતાનું કારણ બની શકે છે, જેમ કે ઉચ્ચ વ્યવહાર ખર્ચ અને માંગ વધારવા માટે કોઈ વધારાના વપરાશ અથવા કર પ્રોત્સાહન નહીં. તેમ છતાં, બજેટ ઉત્પાદન પ્રોત્સાહનો, સેવાઓ માટે પ્રોત્સાહન, મૂડીખર્ચની રૂપરેખા, લોજિસ્ટિક્સ સુધારણા અને સંપત્તિ મુદ્રીકરણ દ્વારા ઇક્વિટી વળતરના મુખ્ય ડ્રાઇવરોને મજબૂત બનાવે છે.

• વાજબી મૂલ્યાંકન અને સારી કમાણીની દૃશ્યતા દ્વારા સમર્થિત, લાર્જ કેપ્સ વર્ષમાં મજબૂત રીતે પ્રવેશ કરી રહ્યા છે, ત્યારે મિડ અને સ્મોલ કેપ્સ પણ સારા પ્રવેશ બિંદુ રજૂ કરી રહ્યા છે. બજેટ જાહેરાતો અને વેપાર સોદાઓ મુખ્યત્વે મિડ અને સ્મોલ કેપ સેગમેન્ટમાં રજૂ થતા ક્ષેત્રો પર સકારાત્મક અસર કરે તેવી શક્યતા છે. તેથી, મિડ અને સ્મોલ કેપ ક્ષેત્રમાં આવા ક્ષેત્રો/સ્ટોક્સ પર કેન્દ્રિત પોર્ટફોલિયોને તેનો લાભ મળવાની શક્યતા છે.

મૂલ્યાંકન અને ફંડામેન્ટલ્સ પસંદગીયુક્ત રીતે સુધરે છે તેમ, આ સેગમેન્ટને 2026 માં વ્યાપક-આધારિત, ઇન્ડેક્સ-આગેવાની હેઠળના રિબાઉન્ડને બદલે આઉટપર્ફોર્મન્સ અને બોટમ-અપ સ્ટોક પસંદગીથી ફાયદો થવાની સંભાવના છે. રોકાણકારોને ઇક્વિટી પર તટસ્થ દૃષ્ટિકોણ જાળવવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.

પોર્ટફોલિયો સ્ટ્રેટેજી:

• સૂચક ફાળવણી – લાર્જ કેપ્સ અને હાઇબ્રિડ માટે ૫૦%, મિડ અને સ્મોલ કેપ્સ માટે ૪૦% અને ગ્લોબલ માર્કેટ માટે ૧૦%.
• સ્થિરતા અને સુસંગત કમ્પાઊંડીગ  માટે, સંતુલિત અભિગમ અપનાવવાની ભલામણ કરવામાં આવે છે. તમારા પોર્ટફોલિયોમાં મુખ્ય ફાળવણી તરીકે લાર્જ કેપ્સ/હાઇબ્રિડ રાખો. આ સાથે જ આગામી 2-3 મહિનામાં ધીમે ધીમે મિડ- અને સ્મોલ કેપ્સમાં રોકાણ કરવું. લાર્જ કેપ્સ માટે ઇન્ડેક્સ-આધારિત અથવા હાઇબ્રિડ વ્યૂહરચના અને મિડ- અને સ્મોલ કેપ્સ માટે સક્રિય, કેન્દ્રિત વ્યૂહરચના પસંદ કરો.
• વર્તમાન સ્તરે હાઇબ્રિડ ફંડ્સમાં કુલ ફાળવણીનો ઉપયોગ કરો; આગામી ૨-૩ મહિના દરમિયાન પૂર્ણ ઇક્વિટી વ્યૂહરચના માટે ધીરે ધીરે SIP/STP અભિગમ અપનાવો.

2) સ્થિર આવકનો અંદાજ:

મોટાભાગની અનિશ્ચિતતાઓ હવે દૂર થઈ ગઈ છે અથવા ભારતના નિશ્ચિત આવક બજારમાં પહેલેથી જ કિંમત નક્કી થઈ ગઈ છે. નીચા ફુગાવા, અપેક્ષાઓમાં ઘટાડાનો અપેક્ષિત સુધારો અને યુએસ ફેડ દ્વારા સંભવિત હળવાશને ધ્યાનમાં રાખીને, RBIનું તટસ્થ વલણ ડેટા-આધારિત રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમાં CY26 દરમિયાન વધુ દર ઘટાડા માટે જગ્યા છે.

જ્યારે બજેટ મધ્યમ ગાળાની વૃદ્ધિ વિશ્વસનીયતા અને રાજકોષીય શિસ્ત જાળવી રાખે છે, ત્યારે નજીકના ગાળાના બોન્ડ બજાર ગતિશીલતા પુરવઠા-ભારે રહે છે, જે નજીકના ગાળામાં સમયગાળા પર સાવચેતીની ખાતરી આપે છે. દર કાર્યવાહી ઉપરાંત, RBI OMO ખરીદી, USD/INR સ્વેપ્સ અને CRR કાપ દ્વારા સિસ્ટમમાં સક્રિયપણે પ્રવાહિતા દાખલ કરી રહ્યું છે. ઉપજ સ્થિર થવા માટે RBI OMO તીવ્રતામાં ભૌતિક વધારો કરવાની જરૂર પડશે.

આ ક્વાર્ટર સમયગાળા દરમિયાન વ્યૂહાત્મક તકો પ્રદાન કરી શકે છે. વધેલા ટર્મ પ્રીમિયમ (~140 bps) લાંબા ગાળાના ઉપજ નરમ પડતાં વળાંકને વધુ તીવ્ર બનવા માટે જગ્યા આપે છે, જે 10-15Y G-Sec ને આકર્ષક બનાવે છે..

તેથી નિશ્ચિત આવક પોર્ટફોલિયોમાં મુખ્ય ફાળવણી ઉપાર્જન-આધારિત વ્યૂહરચનાઓ હોવી જોઈએ.

પોર્ટફોલિયો સ્ટ્રેટેજી:

• નિશ્ચિત આવક પોર્ટફોલિયોના 45-55% ઓછામાં ઓછા 3-5 વર્ષના સમયગાળા માટે પરફોર્મિંગ ક્રેડિટ અને પ્રાઇવેટ ક્રેડિટ સ્ટ્રેટેજી, પસંદગીયુક્ત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ (InvITs), રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ (REITs) અને નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs) ને ફાળવો. દરોમાં ઘટાડાને કારણે InvITs માં મૂડી વૃદ્ધિ જોવા મળી શકે છે.
• ટૂંકા ગાળા માટે, વધુ પ્રવાહી નિશ્ચિત આવકના વૈકલ્પિક ઉકેલો જેમ કે આર્બિટ્રેજ ફંડ્સ (ઓછામાં ઓછા ત્રણ મહિના), હાઇબ્રિડ SIF ફંડ્સ (ઓછામાં ઓછા બે વર્ષ), અને પરંપરાગત ઇક્વિટી બચત ફંડ્સ (ઓછામાં ઓછા ત્રણ વર્ષ) માં રોકાણ કરો.
• જે રોકાણકારો સમયગાળાનું જોખમ લઇ શકે છે તેઓ લાંબા ગાળાના G-Sec (૧૦/૧૫ વર્ષ) માટે વ્યૂહાત્મક ફાળવણી કરવાનું વિચારી શકે છે, જે ~૬.૮-૬.૯%/૭.૧-૭.૨% વળતર આપે છે, જે મૂડી મૂલ્યવૃદ્ધિ અને નિયમિત વ્યાજ આધારિત આવકની તક આપે છે.

3) કોમોડિટીઝ (સોનું / ચાંદી) આઉટલુક:

કિંમતી ધાતુઓએ અસાધારણ વળતર આપ્યું છે, જેમાં સોના અને ચાંદીએ ગયા વર્ષે મોટાભાગની મિલકતના વર્ગો કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. સોનાની તેજી મોટાભાગે માળખાકીય અને નીતિ-આધારિત રહી છે, અને અમે ચાલુ નાણાકીય અસંતુલન, ચલણના ઘટાડા અને અનિશ્ચિત નાણાકીય નીતિના દૃષ્ટિકોણ વચ્ચે સોનાને વ્યૂહાત્મક પોર્ટફોલિયો સંપત્તિ તરીકેનો દ્રષ્ટિકોણ ચાલુ રાખીએ છીએ. સૌર, ઇલેક્ટ્રિક વાહનો અને ટેકનોલોજીમાંથી વધતી ઔદ્યોગિક માંગ વચ્ચે માળખાકીય પુરવઠા અવરોધોને કારણે ચાંદીની તીવ્ર તેજી આવી છે, જોકે તેની ઊંચી અસ્થિરતા 2026 માં વધુ માપેલા અભિગમની ખાતરી આપી શકે છે.

પોર્ટફોલિયો સ્ટ્રેટેજી:

• સોનું: પોર્ટફોલિયો સ્થિરતા માટે તટસ્થ સંપત્તિ ફાળવણી જાળવી રાખો, મધ્યમ ગાળામાં સારા વળતર માટે બજારના ઘટાડા દરમિયાન ધીમે ધીમે ખરીદી કરો.
• ચાંદી: તમારા પોર્ટફોલિયોમાં ચાંદીનો હિસ્સો જાળવી રાખો; મોટા રોકાણો માટે આંશિક નફો બુકિંગનો વિચાર કરો, અને જેમના રોકાણમાં ઓછો અથવા બિલકુલ રોકાણ નથી, તેમના માટે ઘટાડા દરમિયાન ધીમે ધીમે ખરીદી કરવાનું વિચારો.

4) રિયલ એસ્ટેટ આઉટલુક:

છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ બજારમાં મજબૂત વૃદ્ધિ અને સતત મૂડી પ્રવાહ જોવા મળ્યો છે. કોમર્શિયલ રિયલ એસ્ટેટ મુખ્ય ચાલકબળ રહ્યું છે, જે મોટાભાગે GCC ના વિસ્તરણ દ્વારા પ્રેરિત છે. આ બજાર 2026 માં સ્થિર અને વૃદ્ધિ રહેવાની અપેક્ષા છે. જોકે, ડાયરેક્ટ કોમર્શિયલ રિયલ એસ્ટેટ મોટે ભાગે સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે છે, કારણ કે તેને નોંધપાત્ર મૂડીની જરૂર પડે છે, અને વ્યક્તિગત રોકાણકારોએ ભંડોળ દ્વારા રોકાણ કરવું જોઈએ.

અમારા મતે, આપણે રિયલ એસ્ટેટ ચક્રના મધ્ય તબક્કામાં છીએ. છેલ્લા 3-4 વર્ષોમાં, કોવિડ પછી, કિંમતોમાં તીવ્ર વધારો થયો છે. હવે, અમે ચક્રના આ તબક્કામાં વોલ્યુમમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ, જ્યારે ભાવમાં વધારો સામાન્ય હોઈ શકે છે. તેથી, રહેણાંક રિયલ એસ્ટેટ 2026 માં 2-3% ની ઓછી ભાડા ઉપજ વચ્ચે, સિંગલ-ડિજિટ વળતર આપવાની સંભાવના છે. ભાવિ વળતર મોટા પાયે ભાવ વધારા કરતાં માઇક્રો-માર્કેટ પસંદગી, વિકાસકર્તા ગુણવત્તા અને અમલીકરણ પર વધુ આધાર રાખશે.

પોર્ટફોલિયો સ્ટ્રેટેજી:

REITs રિયલ એસ્ટેટ સંબંધિત રોકડ પ્રવાહને ઍક્સેસ કરવા માટે વધુ કાર્યક્ષમ અને વૈવિધ્યસભર રીત પ્રદાન કરે છે – પછી ભલે તે વાણિજ્યિક હોય, વેરહાઉસ હોય કે ડેટા સેન્ટર હોય. આ સાધનો વ્યાવસાયિક સંચાલન સાથે આવક-ઉત્પાદક સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરવાની તક આપે છે અને SEBI ના માળખા દ્વારા સમર્થિત છે. અસ્થિર બજાર પરિસ્થિતિઓ વચ્ચે, REITs માં 5-10% રોકાણ કરવાથી પોર્ટફોલિયો સ્થિરતા સુધારવામાં અને આવકની સંભાવના વધારવામાં મદદ મળી શકે છે.

(Disclaimer: The information provided here is investment advice only. Investing in the markets is subject to risks and please consult your advisor before investing.)

(સ્પષ્ટતા: અત્રેથી આપવામાં આવતી તમામ પ્રકારની માહિતી કોઇપણ પ્રકારે રોકાણ/ ટ્રેડીંગ માટેની સલાહ નથી. બજારોમાં રોકાણ જોખમોને આધીન છે અને રોકાણ કરતા પહેલા કૃપા કરીને તમારા સલાહકારની સલાહ લો.)