જુલાઇમાં કેવો રહેશે ભારતીય શેરબજારોનો દેખાવઃ જાણો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ મેનેજર્સ પાસેથી

અમદાવાદ, 1 જુલાઇઃ જૂનમાં જિયો પોલિટિકલ અનિશ્ચિતતાનો સામનો કર્યા પછી, ફંડ મેનેજરો જુલાઈમાં સાવચેતીભર્યા આશાવાદ સાથે પ્રવેશ કરી રહ્યા છે. તેમના મતે, પશ્ચિમ એશિયામાં તણાવ ઓછો થવા, ક્રૂડ ઓઇલના આઉટલુકમાં સુધારો, કમાણીમાં રિકવરીની અપેક્ષાઓ અને વધુ વાજબી મૂલ્યાંકનથી ભારતીય ઇક્વિટી માટે કેસ મજબૂત બન્યો છે, જોકે ક્રૂડના ભાવ, ચોમાસા અને વૈશ્વિક વિકાસની આસપાસના જોખમો હજુ પણ સાવચેતી રાખવાની જરૂર છે.

જૂન મહિનો ક્રૂડ ઓઇલ અને જિયો-પોલિટિકલ ક્રાઇસિસથી ભરપૂર રહ્યો

જૂન દરમિયાન ઉદ્યોગ નિષ્ણાતોમાં મુખ્ય થીમ અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે યુદ્ધવિરામ હતો, જેના કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ અંગે ચિંતાઓ ઓછી થઈ અને વૈશ્વિક જોખમ ભાવનામાં સુધારો થયો. ડી-એસ્કેલેશનને કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ લગભગ 90 ડોલર પ્રતિ બેરલથી ઘટીને 75-77 ડોલરની રેન્જમાં આવી ગયા, જે ભારત માટે પોઝિટિવ પાસું છે કારણ કે તે વિશ્વના સૌથી મોટા ક્રૂડ આયાતકારોમાંનો એક છે. જ્યારે લાભો વ્યાપક અર્થતંત્રમાં વહેતા થવામાં સમય લાગી શકે છે, ત્યારે આગામી ક્વાર્ટરમાં તેલના નીચા ભાવ કોર્પોરેટ માર્જિન અને ફુગાવાને ટેકો આપવાની અપેક્ષા છે. ભારતીય બજારો પશ્ચિમ એશિયામાં વિકાસ પર સ્થિર થઇ ગયા છે કારણ કે ભારત આયાતી ક્રૂડ અને ગેસ પર ભારે નિર્ભર રહે છે. તાજેતરમાં જાહેર કરાયેલ યુદ્ધવિરામથી પુરવઠામાં વિક્ષેપ અને ઊંચા આયાત ખર્ચ બંનેના ભયમાં ઘટાડો થયો, જેનાથી ઇક્વિટી બજારોને રાહત મળી છે. એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે તેના ઇક્વિટી આઉટલુકમાં નોંધ્યું છે કે જ્યારે ભારતની આયાતી તેલ પરની નિર્ભરતા છેલ્લા દાયકામાં માળખાકીય રીતે ઘટી ગઈ છે (નાણાકીય વર્ષ 2014 માં લગભગ 5.5% થી નાણાકીય વર્ષ 2025 માં લગભગ 3%), લાંબા ગાળાના ભૂ-રાજકીય તણાવ હજુ પણ ફુગાવા, વૃદ્ધિ અને ઉડ્ડયન, લોજિસ્ટિક્સ અને ગ્રાહક વ્યવસાયો જેવા ક્ષેત્રોને અસર કરી શકે છે. કોટક મહિન્દ્રા મ્યુચ્યુઅલ ફંડે ઉમેર્યું હતું કે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઘટાડો એવા સમયે થયો છે જ્યારે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) એ છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં ભારતીય ઇક્વિટીમાં તેમના રોકાણમાં ઘટાડો કરી દીધો છે, જેના કારણે બજારો લાંબા સમય સુધી નબળા પ્રદર્શન પછી સ્થિર થયા છે.

જોખમો સંપૂર્ણપણે અદૃશ્ય થયા નથી

સુધારેલા વાતાવરણ છતાં, ફંડ મેનેજરો માને છે કે ભૂ-રાજકીય વાર્તા સમાપ્ત થઈ નથી અને જોખમો યથાવત છે. ઔપચારિક શાંતિ સંધિ પર હજુ હસ્તાક્ષર થવાના બાકી છે અને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ દ્વારા શિપિંગ સંપૂર્ણપણે સામાન્ય થયું નથી. પરિણામે, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ પ્રતિ બેરલ $70-80 ની રેન્જમાં અસ્થિર રહી શકે છે. એકવાર શિપિંગ સંપૂર્ણપણે સામાન્ય થઈ જાય, પછી ઈરાન, વેનેઝુએલા અને યુએઈ જેવા દેશોમાંથી વધારાનો ક્રૂડ સપ્લાય વૈશ્વિક પુરવઠાની સ્થિતિમાં વધુ સુધારો કરી શકે છે, જેનાથી વિશ્વ અર્થતંત્ર અને ભારત બંનેને ફાયદો થશે. ભૌગોલિક રાજનીતિ ઉપરાંત, ફંડ મેનેજરો Q1 કમાણી, દક્ષિણપશ્ચિમ ચોમાસાની પ્રગતિ, ફુગાવો અને કેન્દ્રીય બેંકની કાર્યવાહી, કોર્પોરેટ કમાણીની પુનઃપ્રાપ્તિ અને વૈશ્વિક સ્તરે AI-આધારિત ટેકનોલોજી રોકાણો પર નજીકથી નજર રાખશે. એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ મુજબ, ક્રૂડના ભાવની અસર ક્ષેત્રોમાં અલગ અલગ હોય છે. અપસ્ટ્રીમ ઊર્જા કંપનીઓ ઊંચા ભાવોથી લાભ મેળવે છે, જ્યારે ડાઉનસ્ટ્રીમ તેલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ માર્જિન દબાણનો સામનો કરે છે. ફંડ હાઉસે જણાવ્યું હતું કે ઉડ્ડયન, લોજિસ્ટિક્સ અને ઉત્પાદન જેવા ક્ષેત્રો સીધા વધતા ઇંધણ ખર્ચના સંપર્કમાં છે.

જૂન ક્વાર્ટરમાં નરમ શરૂઆત પછી કમાણીમાં સુધારો થવાની અપેક્ષા

મોટાભાગના ફંડ મેનેજરો અપેક્ષા રાખે છે કે જૂન ક્વાર્ટરની કમાણીની મોસમ નાણાકીય વર્ષ 27ના બાકીના સમયગાળા દરમિયાન સુધરતા પહેલા ઓછી રહેશે. પ્રથમ ક્વાર્ટર દરમિયાન કમાણી તળિયે જશે અને પછી બીજા ભાગમાં સુધારો થશે કારણ કે નીચા ક્રૂડના ભાવ માર્જિનમાં સુધારો કરે છે. તેણી માને છે કે બે વર્ષના પ્રમાણમાં સામાન્ય કમાણી વૃદ્ધિ પછી, જો ચોમાસાની સ્થિતિ અનુકૂળ રહે તો ભારતીય કંપનીઓ બે-અંકની કમાણી વૃદ્ધિ તરફ પાછા ફરી શકે છે. કોમોડિટીના ભાવમાં ઘટાડો, સ્થિર વ્યાજ દર અને સ્થિતિસ્થાપક સ્થાનિક વપરાશ દ્વારા કમાણી મજબૂત થશે. તેઓ વપરાશ, સંરક્ષણ, નવીનીકરણીય ઊર્જા અને ડેટા સેન્ટર્સ સાથે જોડાયેલા ક્ષેત્રો પર સકારાત્મક છે. કોટક મહિન્દ્રા મ્યુચ્યુઅલ ફંડે હાઇલાઇટ કર્યું કે તાજેતરના ત્રિમાસિક કમાણી, ખાસ કરીને મિડ-કેપ કંપનીઓમાં, હકારાત્મક રીતે આશ્ચર્યચકિત કરી છે. ફંડ હાઉસે એ પણ નોંધ્યું છે કે નિફ્ટી 50 હવે તેના લાંબા ગાળાના સરેરાશ મૂલ્યાંકનની નજીક ટ્રેડ કરી રહ્યો છે, જ્યારે મિડ- અને સ્મોલ-કેપ સૂચકાંકો પ્રીમિયમ પર વેપાર કરવાનું ચાલુ રાખે છે. એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે એ પણ નિર્દેશ કર્યો કે તાજેતરના કરેક્શન પછી મૂલ્યાંકન વધુ સંતુલિત બન્યું છે, જોકે મિડ- અને સ્મોલ-કેપ બ્રહ્માંડના ભાગો મોંઘા દેખાઈ રહ્યા છે.

લાર્જકેપ ઉપર ઓવરવેઇટ, મિડકેપ્સ ઉપર માર્જિનલ ઓવરવેઇટ અને સ્મોલકેપ્સ ઉપર અંડર વેઇટ ધરાવતાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ

જોકે ચારેય ફંડ હાઉસ ઇક્વિટી પર રચનાત્મક રહે છે, તેમની પસંદગીની સ્થિતિ બજાર મૂડીકરણમાં તફાવત અલગ અલગ છે. ક્વોન્ટમ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્પષ્ટપણે લાર્જ કેપ્સ તરફ ઝુકાવ ધરાવે છે. સતત FII વેચાણને કારણે લાર્જ-કેપ શેરો નોંધપાત્ર રીતે પાછળ રહી ગયા છે અને હવે ઘણી મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ કંપનીઓ કરતાં વધુ સારી મૂલ્યાંકન સુવિધા આપે છે. તે રોકાણકારોને સલાહ આપે છે કે તેઓ ફક્ત માર્કેટ-કેપ લેબલ પર આધાર રાખવાને બદલે વ્યક્તિગત ફંડ પોર્ટફોલિયોનું મૂલ્યાંકન કરે. કોટક મહિન્દ્રા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વ્યાપકપણે આ દૃષ્ટિકોણ શેર કરે છે. તેનું નવીનતમ એસેટ ફાળવણી લાર્જ કેપ્સ પર ઓવરવેઇટ વલણ, આક્રમક રોકાણકારો માટે મિડ-કેપ્સ પર માર્જિનલ ઓવરવેઇટ અને સ્મોલ કેપ્સ પર અંડરવેઇટ સ્થિતિની ભલામણ કરે છે. ફંડ હાઉસ તાજેતરના કરેક્શનને ધીમે ધીમે ઇક્વિટી એક્સપોઝર ઉમેરવાની તક તરીકે જુએ છે. એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે કરેક્શન પછી બેંકિંગ, કેપિટલ ગુડ્સ, મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ગ્રાહક વિવેકાધીન જેવા સ્થાનિક ક્ષેત્રોમાં પસંદગીયુક્ત રીતે એક્સપોઝર વધાર્યું છે, જ્યારે એવા ક્ષેત્રોમાં સાવધ રહ્યું છે જ્યાં મૂલ્યાંકનમાં તીવ્ર વધારો થયો છે. જોકે, મોતીલાલ ઓસ્વાલ AMC, સ્મોલ કેપ્સ પર પ્રમાણમાં વધુ રચનાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે. શાકિર માને છે કે ગયા વર્ષ દરમિયાન લાર્જ કેપ્સના પ્રદર્શન પછી, મેક્રોઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓમાં સુધારો અને મજબૂત કમાણી સ્મોલ-કેપ કંપનીઓને બજારના આગામી તબક્કામાં વધુ અર્થપૂર્ણ રીતે ભાગ લેવાની મંજૂરી આપી શકે છે.

(Disclaimer: The information provided here is investment advice only. Investing in the markets is subject to risks and please consult your advisor before investing.)

(સ્પષ્ટતા: અત્રેથી આપવામાં આવતી તમામ પ્રકારની માહિતી કોઇપણ પ્રકારે રોકાણ/ ટ્રેડીંગ માટેની સલાહ નથી. બજારોમાં રોકાણ જોખમોને આધીન છે અને રોકાણ કરતા પહેલા કૃપા કરીને તમારા સલાહકારની સલાહ લો. વધુમાં અત્રે પ્રગટ થયેલા કોઇપણ સમાચાર કે વિગતો સાથે businessgujarat.in અંશતઃ કે સંપુર્સણપણે સહમત નથી.)